Carteras de Valores "modelo" para 2009. ¡¡¡Ojo con las recomendaciones de algunos analistas!!!

Todos los años, en estas fechas en las que todos comenzamos a confeccionar nuestra cartera de valores ideal para el año que entra, las recomendaciones de los analistas son siempre las mismas. Todos los expertos financieros de nuestros bancos nos aseguran que valores como Telefónica, Banco Santander, BBVA, Repsol o Iberdrola están a precios de ganga, que son valores seguros e ideales para casi todas las carteras, sí, al menos, en las carteras “defensivas”.

Que se lo cuenten hoy a los que compraron:

TEF a 30€ en 2000 o a 24€ en 2007.
BBVA a 20€ en 2006/2007 o a 17€ hace exactamente un año, a finales de 2007.
SAN a 14 € en noviembre y diciembre de 2007.

Los inversores que apostaron por estos valores entre 2007 y 2008 porque alguien les dijo que estaban comprando barato, pierden hoy más del 50% de su capital invertido.

En los gráficos de abajo muestro las valoraciones y precios en los que se han movido tanto el IBEX 35 como los valores que más ponderan en él durante los últimos 10 años, resaltando los precios actuales, los mínimos vistos en 2002-2003 y los últimos suelos de hace casi 3 meses, que no han alcanzado los de hace 6 años.


Ibex. 5266. Oct. 2002











Tef. 7,16. Sept. 2002










San. 4,42. Oct. 2002










BBVA. 6,83. Mar. 2003








Vemos cómo, en 2002-2003, con el estallido de la burbuja tecnológica, todos ellos pegaron un bajón e hicieron suelos que, en la mayoría de los casos, no han vuelto a tocar. Aquella crisis acabó afectando a todos los sectores pero especialmente al tecnológico, que fue el que la generó.

La crisis inmobiliaria-económico-financiera (el estallido de la burbuja inmobiliaria)que estamos viviendo desde el año pasado en Europa y desde 2007 en EEUU, comenzó afectando al sector inmobiliario, después al sector bancario y constructor, ahora al sector del automóvil, pasando por el sector asegurador,… y está incidiendo, como es lógico, en el consumo global, el desempleo, la falta de confianza, la falta de liquidez monetaria, … De ésta, gracias a la caída del consumo y al ascenso del nº de desempleados de todos los sectores de actividad, parece que no se salvará ni el apuntador.

Si, tal y como dicen, esta crisis va a ser la más profunda desde la gran depresión de 1930 o incluso equiparable a aquella, ¿no creéis que los valores arriba citados tendrían que, al menos, hacer mínimos más profundos que los de octubre y noviembre de 2008 y perforar o acercarse a los suelos que vimos en 2002-2003 tras el estallido de la burbuja tecnológica?

Yo, desde hace algún tiempo, he dejado de hacer caso a las entidades que te ofrecen productos financieros como “muy buenos” y de “altísima rentabilidad”.

Mi opinión es que, los bancos, las entidades financieras, los gurús de las bolsas,… tienen la información y el dinero suficiente para invertir ellos mismos en los chollos que de verdad merecen la pena y que ofrecen a los clientes lo que no quieren ellos y no pueden encajar por ningún lado, las migajas o la “basura”. También hay entidades que, tras comprar gran cantidad de acciones de ciertos valores, les va mal y recomiendan su compra estableciendo precios objetivos mucho más altos que los actuales para que esos valores suban al calor de compras masivas y así poder desprenderse de ellos sin pérdidas o con ligeras ganancias. Otras venden fondos de inversión que incluyen valores que luego recomiendan comprar para que esos fondos funcionen. Y así con la gran mayoría de los productos financieros y siempre engañando al mismo, el inversor particular cuyo único asesor “de confianza” es el banco.

Lo que siempre debemos hacer cuando nuestro banco no intenta vender algún valor, fondo o lo que sea, es observar con detenimiento su evolución histórica, las figuras que puedan estar dibujando sus gráficas de evolución en cada momento y la incidencia que pueda tener la situación geo-política y económica del momento en ellos. De ese análisis saldrá, seguro, una buena decisión y una gran inversión.